imtoken-安粮期货：皮棉以短线操作为主

现货信息：中国棉花现货价格指数(CC3128B)报15880元/吨，新疆棉花到厂价为15583元/吨。

市场分析：外盘方面，宏观预期成为主要驱动，市场对美联储降息的押注持续施压美元，构成大宗商品的整体利好；另外，一月美国USDA供需报告下调产量和期末库存，带来一定利好作用。国内方面，商业库存持续累积，季节性供应压力显著；但近期市场受“26年新疆植棉面积调减”的传闻刺激，价格获得情绪提振而大幅上行，但价格涨幅过大，内外价差拉大引发价格回调。需求端表现相对稳定，下游纺企订单维持韧性，利润尚可，但多以刚需补库为主，未出现显著的增量驱动。总体来看，多空因素交织，棉价上方压力加大。

参考观点：短期棉价或高位回调，以短线操作为主。