imtoken官网下载网址-西南期货：铜价阶段性调整

上一交易日，沪铜主力合约收于86990元/吨，跌幅0.1%。宏观方面，中美元首会晤结束，双方关税制约有所缓和，但整体进展不及市场预期乐观，贸易谈判进入相持阶段，后续动向仍需持续关注。此外，10月美联储议息会议再次降息25个基点，但主席鲍威尔释放偏鹰信号，推动美元指数回升，对基本金属价格形成压制。

基本面来看，海外矿山生产扰动频发，铜精矿供应持续偏紧，加工费维持负值区间，抑制冶炼企业生产积极性，部分企业陆续安排检修，叠加阳极板供应紧张，短期内电解铜产量预计易降难增。铜价在传统消费旺季快速上涨，对下游加工企业订单及开工率形成一定压力，高铜价对实际消费存在抑制作用。上周，电解铜社会库存增加1000吨。综合来看，大类资产价格持续反映降息预期，叠加原料端供应紧张，铜价在经历前期上涨后或进入横盘整理阶段。

观点：阶段性调整。